铜价跌至六年新低 高盛继续看空-4001百老汇官网

周四，铜价重创，跌到至2009年6月以来新高。高盛在报告中忠诚看机铜，称之为三点原因有利铜价。一是中国对铜的市场需求增长速度不及预期;二是未来3年铜在供给上更大可能会减少;三是由于美元下跌，以美元计价的矿区成本有可能减少。过去两年半的时间里，高盛对12个月内铜价的预期都回应乐观，不过对中长期铜价走势稍悲观，理由是中国对铜的市场需求以每年4%的速度快速增长，铜在2017~2018年时的供给未来将会上升。

不过，高盛在近期报告中，改动了对铜的预期，大幅度上调了短、中、长年的价格预测，忠诚看空。高盛认为，三点原因促成其上调铜价预期。一是中国对铜的市场需求增长速度不及预期;二是未来3年铜在供给上更大可能会减少;三是由于美元下跌，以美元计价的矿区成本可能会减少。

明确来看，宏观上背离、通缩、去杠杆等原因，诱导中国对铜的市场需求，全球中长期生产成本也会低。微观上，未来6~18个月，铜矿供给量不会减少，铜对中国房地产市场反应脆弱。

综合宏观和微观的原因，高盛指出，铜价不会之后之前四年的熊市，在2011~2018年都正处于熊市态势，为期七年。高盛对未来3，6，12个月铜价的预测分别为：5200美元/吨，4800美元/吨和4800美元/吨。高盛预计2016年底铜价不会跌到到4500美元/吨，这比当前价格低20%，比市场预期较低30%。高盛大幅度上调对2017年和2018年的铜价预期，从此前的7000美元/吨和8000美元/吨降到4500美元/吨。

高盛指出，2020年时，铜价不会有所上升，可回落到5500美元/吨。高盛的观点与法国兴业银行类似于。

法兴预计，铜在今年将面对供给不足。中国经济增长速度也将自创1990年来新高，容许了这个全球金属仅次于消费国的市场需求。随着美联储加息邻近，美元走强也将压制商品价格。近期，大宗商品经常出现集体挤兑潮。

黄金、白银、铂金、原油、铜、锡、锌等多种大宗商品经常出现下跌。

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